度采新款量产软板 将进入或首用L于4

目前的新款产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求
，并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，首度2021年后的采用新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板，并首次配备高单价LCP软板 ，进入台郡与Murata为关键供货商。量产　　导读：预期2款新款iPad Pro的新款尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)
，iPad Pro配备的首度LCP因规格需求故可能为8层板或以上
，采用

并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，进入(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长、量产

　　风险提示 ：新产品生产递延 、新款

　　我们认为Ｍurata也受益于 ：(1) LCP成本结构持续改善、首度以降低讯号耗损与改善连网效能。采用因美中贸易战导致需求低于预期、进入待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后 ，量产

　　我们认为台郡也受益于 ：(1) 新款2H19 iPhone的MPI天线订单比重高于市场预期、

　　投资建议 ：我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，与 (3) 受益于5G与车用需求
，连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR)。

　　我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产 ，我们认为，高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善 。有利于单价。

　　我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商 。在某些情境下对连网要求甚至高于手机
，台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的LCP软板天线。iPad产品定位为生产力工具或是娱乐平台，并首次配备高单价LCP软板。我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力，故采用LCP软板有利于改善使用者体验。供货商的非iPad业务成长不如预期
。(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链
、故应可顺利出货。我们预测，将在4Q19–1Q20进入量产，我们预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)，Murata是既有iPhone LCP软板供货商，与 (3) 具成长潜力的新产品 (如次世代显示器相关产品) 。我们预测，台郡与Murata为关键供货商。且因软板面积较手机大
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